Der erste US-ETF auf Hyperliquid hat seinen Handelstag mit einem soliden, aber nicht außergewöhnlichen Debüt beendet. Der 21Shares Hyperliquid ETF mit dem Ticker THYP kam zum Start auf 1,8 Millionen US-Dollar Handelsvolumen und lieferte damit den ersten regulierten Brokerage-Markt-Test für HYPE, während Emittenten ihre Single-Token-Krypto-Produkte zunehmend über Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP hinaus ausweiten.
Hyperliquid-ETF THYP startet mit solidem Volumen
Der 21Shares Hyperliquid ETF, der unter dem Ticker THYP gehandelt wird, beendete seine erste Sitzung mit 1,8 Millionen US-Dollar Handelsvolumen. Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart ordnete den Start auf X als respektabel ein: „Okay, THYP hat den Tag mit 1,8 Millionen US-Dollar Handelsvolumen beendet. Ein sehr, sehr solider Tag und definitiv besser als ein durchschnittlicher ETF-Start, aber nichts allzu Verrücktes.“ Bereits zuvor hatte Seyffart geschrieben: „Der erste Hyperliquid-ETF ist heute live gegangen — THYP von 21Shares. Das Eröffnungsvolumen in den ersten zweieinhalb Stunden liegt bei rund 750.000 US-Dollar.“
Wichtig für die Einordnung ist, dass sich die 1,8 Millionen US-Dollar auf Handelsvolumen beziehen, nicht auf Nettozuflüsse. Die Zahl misst also den Umsatz in den ETF-Anteilen, nicht zwingend frisches Kapital, das netto in den Fonds geflossen ist. Für HYPE ist der Start dennoch ein relevanter TradFi-Schritt, weil der ETF Investoren über klassische Brokerage-Konten Zugang zum Token gibt, ohne dass diese direkte Verwahrung, Exchange-Onboarding oder Validator-Teilnahme benötigen.
21Shares brachte THYP zusammen mit dem 21Shares 2x Long HYPE ETF unter dem Ticker TXXH an den Markt. Der Emittent erklärte, THYP biete „direktes Spot-Exposure“ zu HYPE und integriere Staking Rewards, während TXXH für gehebeltes Exposure konzipiert sei. Zugleich wies 21Shares darauf hin, dass THYP ein Spot-ETP nach dem Securities Act von 1933 ist und nicht nach dem Investment Company Act von 1940 registriert wurde; Anteilseigner erhalten damit nicht dieselben Schutzmechanismen wie bei 40-Act-ETFs und klassischen Investmentfonds.
Bitwise rückt als nächster HYPE-ETF in den Fokus
Nach THYP richtet sich der Blick auf Bitwise. Seyffart schrieb zu seiner Erwartung: „Ich erwarte, dass der Hyperliquid-ETF von Bitwise der nächste Start sein wird.“ Das SEC-Filing für den Bitwise Hyperliquid ETF sieht eine Notierung an der NYSE Arca unter dem Ticker BHYP vor und beschreibt das Ziel, Anlegern Exposure zum Wert der vom Trust gehaltenen Hyperliquid-Bestände zu geben, abzüglich operativer Kosten.
Ein späteres Filing nennt eine jährliche Sponsor Fee von 0,67 Prozent. Zudem ist als sekundäres Ziel des Trusts vorgesehen, Staking Rewards zu erwirtschaften; rund 85 Prozent der durch Staking generierten HYPE sollen nach Abzug der Staking-Kosten im Trust verbleiben. Damit würde Bitwise nicht nur auf passives Spot-Exposure setzen, sondern ähnlich wie 21Shares auch den Staking-Aspekt in die Produktstruktur integrieren.
Im Vergleich zur breiteren Altcoin-ETF-Welle nach den Spot-Ethereum-Produkten liegt THYP im unteren Mittelfeld. Canarys XRPC erzielte am ersten Handelstag 59 Millionen US-Dollar Volumen, Bitwise BSOL kam auf 57,9 Millionen US-Dollar. REX-Ospreys XRPR und DOJE, die mit ungewöhnlicheren spotnahen Strukturen arbeiteten, erreichten rund 38 Millionen beziehungsweise 17 Millionen US-Dollar; Chainlink-Produkte lagen darunter, mit Grayscales GLNK bei etwa 13 Millionen US-Dollar und Bitwise CLNK bei 3,24 Millionen US-Dollar. HBAR startete mit 8,6 Millionen US-Dollar, während Litecoins LTCC und Grayscales GDOG näher bei 1,4 Millionen US-Dollar lagen; die ersten SUI-Spot-ETF-Starts blieben zusammen unter 150.000 US-Dollar.
THYP ist damit weder ein Fehlstart noch ein Ausbruchssignal. Der Fonds liegt klar über sehr schwachen Nischenstarts, erreicht aber nicht die Nachfrage, die bei XRP, Solana oder stärkeren Chainlink-Produkten sichtbar wurde. Der nächste Belastungstest für den HYPE-ETF-Markt dürfte BHYP von Bitwise werden: Entscheidend ist, ob der zweite Emittent zusätzliche Nachfrage erschließt oder ein noch junges Segment lediglich auf mehrere Produkte verteilt.
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