Bankless-Mitgr\u00fcnder David Hoffman hat nach seinem vollst\u00e4ndigen Ausstieg aus ETH den verbleibenden Teil des daf\u00fcr vorgesehenen Kapitals in LIT investiert. In mehreren X-Posts ordnete Hoffman seine Rotation ein: Er bleibt nach eigener Darstellung konstruktiv f\u00fcr Ethereum als Netzwerk, sieht aber bei ETH als Investment-Asset weniger strukturelles Aufwertungspotenzial als fr\u00fcher. Im Mittelpunkt seiner neuen Allokation steht nun Lighter, ein auf Perpetuals fokussiertes Krypto-Handelsprotokoll.<\/p>\n
David Hoffman, Mitgr\u00fcnder der Krypto-Medien- und Research-Plattform Bankless, schrieb auf X, er habe nach dem Verkauf seiner ETH-Position zun\u00e4chst rund die H\u00e4lfte des Kapitals in VVV, NEAR, ZEC und HYPE umgeschichtet. Die andere H\u00e4lfte habe er zun\u00e4chst f\u00fcr einen gestaffelten Einstieg in ein Asset zur\u00fcckgehalten, das \u201enicht bereits um ein Mehrfaches gestiegen\u201c sei. Diese Reserve sei nun vollst\u00e4ndig in LIT geflossen. Hoffman formulierte es knapp: \u201eNachdem ich ETH verkauft hatte, habe ich sofort rund 50 Prozent des Kapitals in VVV, NEAR, ZEC und HYPE gesteckt. Den Rest habe ich als Kapital zur\u00fcckgelassen, um per DCA in etwas einzusteigen, das nicht bereits um ein Mehrfaches gestiegen war. Ich bin jetzt mit dem Kauf von LIT mit diesen verbleibenden 50 Prozent fertig.\u201c<\/p>\n
Der Schritt folgt auf Hoffmans zuvor kommunizierten Ausstieg aus seinen verbliebenen ETH-Best\u00e4nden. Die genaue H\u00f6he der verkauften Position machte er nicht \u00f6ffentlich. Seine Begr\u00fcndung war dabei nicht, dass Ethereum als Netzwerk aus seiner Sicht gescheitert sei. Vielmehr unterscheidet Hoffman zwischen Ethereum als Infrastruktur und ETH als Anlagewert. Nach seiner Darstellung sei die \u201eETH ist Geld\u201c-These nicht fehlgeschlagen, sondern habe sich ausgespielt: Ethereum habe bereits den ETH-Preis erreicht, den es verdiene, und er sehe keine starke strukturelle Neubewertung des Assets nach oben oder unten.<\/p>\n
F\u00fcr ETH-Bullen ist diese Trennung zentral. Hoffman beschreibt Ethereum weiterhin als bedeutende Infrastruktur f\u00fcr Anwendungen, Layer-2-Netzwerke, Stablecoins, Tokenisierung und DeFi. Seine Kritik betrifft die Wertabsch\u00f6pfung durch ETH-Halter. Ethereum sei in seiner Lesart eher ein \u201eGeber\u201c als ein \u201eNehmer\u201c: Das Netzwerk stelle g\u00fcnstigen, sicheren Blockspace und Settlement bereit, w\u00e4hrend Rollups, Anwendungen und Stablecoin-Emittenten einen gr\u00f6\u00dferen Teil der \u00f6konomischen Wertsch\u00f6pfung vereinnahmen k\u00f6nnten. Damit k\u00f6nne Ethereum als \u00d6kosystem weiter wachsen, ohne dass ETH zwangsl\u00e4ufig proportional davon profitiert.<\/p>\n
In der anschlie\u00dfenden Diskussion auf X verteidigte Hoffman seine neue These vor allem mit Blick auf Lighter. Auf eine Frage von Kyle Samani, Mitgr\u00fcnder von Multicoin Capital, warum ein Nutzer Lighter statt Robinhood verwenden sollte, verwies Hoffman auf Spezialisierung, Marktabdeckung und Pr\u00fcfbarkeit. \u201eDie einfache Antwort ist, dass Robinhood eine Alles-Plattform ist und Lighter speziell f\u00fcr Perps hochoptimiert ist\u201c, schrieb Hoffman. \u201eDie Roadmap von Lighter geht zwar ebenfalls in Richtung Alles-Plattform \u2014 Perps, Optionen, Spot und Onramps \u00fcber Fun \u2014, aber Lighter hat mehr Assets, darunter mehr Pre-IPO-M\u00e4rkte. Lighter verlangt keine KYC-Registrierung, w\u00e4hrend Robinhood Perps nur f\u00fcr eine geschlossene Nutzergruppe in der EU verf\u00fcgbar sind.\u201c<\/p>\n
Ein weiterer Schwerpunkt seiner Argumentation ist die technische Architektur. Hoffman verwies auf zkLighter, das Zero-Knowledge-System von Lighter, und stellte dessen Pr\u00fcfbarkeit als Differenzierungsmerkmal heraus. \u201ezkLighter ist f\u00fcr Endnutzer vollst\u00e4ndig auditierbar, sodass jeder erlaubnislos \u00fcberpr\u00fcfen kann, ob die B\u00f6rse ihren eigenen Regeln folgt\u201c, schrieb er. \u201eOrder-Matching, Funding, Risikopr\u00fcfungen, Liquidationen und andere Prozesse sind in zk-Circuits definiert, sodass Ethereum verifiziert, dass Lighter diese Regeln eingehalten hat, bevor State Updates akzeptiert werden.\u201c Aus Hoffmans Sicht kann diese Struktur Vertrauen bei Tradern und Market Makern schaffen, weil sie das Risiko privilegierter Gegenparteien reduzieren soll, die gegen Nutzer handeln.<\/p>\n
Auch bei Geb\u00fchren, Latenz und Ausf\u00fchrungskosten sieht Hoffman Lighter im Vorteil. Er schrieb, Lighter habe \u201edie beste Latenz aller Perp-B\u00f6rsen\u201c und verwies auf \u00f6ffentlich zug\u00e4ngliche Vergleichsseiten. Zur Geb\u00fchrenstruktur erkl\u00e4rte er: \u201eLighter hat die beste Geb\u00fchrenstruktur. Vielleicht hat Robinhood, wenn Perps irgendwann breiter ausgerollt werden, ebenfalls eine Null-Geb\u00fchren-Struktur, aber das w\u00e4re dann ein Gleichstand zwischen Robinhood und Lighter, kein Sieg f\u00fcr Robinhood.\u201c Gegen\u00fcber Hyperliquid sieht Hoffman Lighter bei den Ausf\u00fchrungskosten vorn. Auf die Frage nach seiner LIT-These im Vergleich zu HYPE schrieb er zudem: \u201eLIT-R\u00fcckk\u00e4ufe laufen relativ gesehen doppelt so schnell wie HYPE-R\u00fcckk\u00e4ufe. Das Produkt ist technisch \u00fcberlegen, mit besserer Geb\u00fchrenstruktur und Latenz. Es ist sowohl Beta als auch Alpha gegen\u00fcber HYPE, meiner Meinung nach.\u201c<\/p>\n
Hoffmans LIT-Kauf markiert damit keinen pauschalen Bruch mit Ethereum, sondern eine Verschiebung seiner Investmentthese: weg von ETH als prim\u00e4rem Wertakkumulationsasset und hin zu Anwendungen oder Protokollen, denen er eine direktere \u00f6konomische Absch\u00f6pfung zutraut. Die Debatte bleibt f\u00fcr den Markt relevant, weil sie eine breitere Frage ber\u00fchrt: Wie viel Wert entsteht k\u00fcnftig auf Ethereum selbst, und wie viel davon wird von Apps, Rollups, B\u00f6rseninfrastruktur und spezialisierten Token eingefangen?<\/p>\n
KI-Transparenzhinweis: Dieser Artikel wurde mit Unterst\u00fctzung eines KI-Systems auf Basis der angegebenen Quellen vorbereitet und vor der Ver\u00f6ffentlichung redaktionell durch einen menschlichen Editor gepr\u00fcft, bearbeitet und freigegeben. Alle Zitate, Daten und Tatsachenbehauptungen sollen aus den genannten Quellen stammen; dennoch k\u00f6nnen Fehler nicht vollst\u00e4ndig ausgeschlossen werden.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Bankless-Mitgr\u00fcnder David Hoffman steckt nach seinem ETH-Verkauf die \u00fcbrigen Mittel in LIT und begr\u00fcndet den Schritt mit Geb\u00fchren, Latenz und zk-Transparenz.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2013,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[84],"class_list":{"0":"post-2010","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-news","8":"tag-ethereum"},"yoast_head":"\n