Donald Trumps Fintech-Executive-Order vom 19. Mai 2026 verschafft einer der zentralen Infrastrukturfragen der US-Kryptoindustrie neue Dringlichkeit: Wer darf direkt an die Zahlungsinfrastruktur der Federal Reserve? F\u00fcr Ripple ist diese Frage besonders relevant. Das Unternehmen verfolgt mit seiner geplanten Ripple National Trust Bank, dem Stablecoin RLUSD und einem Antrag auf ein Fed-Master-Account eine Strategie, die digitale Verm\u00f6genswerte enger an den regulierten US-Bankensektor anbinden soll.<\/p>\n
Die Executive Order mit dem Titel \u201eIntegrating Financial Technology Innovation into Regulatory Frameworks\u201c formuliert eine breitere politische Linie f\u00fcr Fintechs, digitale Assets und traditionelle Finanzinfrastruktur. Darin hei\u00dft es: \u201eDie Vereinigten Staaten sind ein globaler F\u00fchrer bei finanzieller Innovation, angetrieben teilweise durch das schnelle Wachstum von Finanztechnologieunternehmen. Diese Unternehmen bieten innovative Dienstleistungen und L\u00f6sungen, die den Zugang zu Finanzprodukten und -dienstleistungen verbessern und wirtschaftliche Chancen f\u00fcr alle Amerikaner schaffen.\u201c Die Order verbindet diesen Innovationsanspruch ausdr\u00fccklich mit dem Ziel, digitale Assets und neue Technologien st\u00e4rker in klassische Finanzdienstleistungen und Zahlungssysteme zu integrieren.<\/p>\n
F\u00fcr Krypto- und Stablecoin-Firmen ist vor allem Abschnitt 4 entscheidend. Dort wird die Federal Reserve ersucht, den rechtlichen, regulatorischen und politischen Rahmen f\u00fcr den Zugang zu Reserve-Bank-Zahlungskonten und Zahlungsdiensten umfassend zu pr\u00fcfen. Die Formulierung ist bewusst wichtig: Bei der Fed handelt es sich um eine unabh\u00e4ngige Zentralbank, weshalb die Order sie nicht im gleichen Sinn anweist wie Exekutivbeh\u00f6rden. Der Text verlangt eine Pr\u00fcfung f\u00fcr \u201enicht versicherte Einlageninstitute und Nichtbank-Finanzunternehmen, einschlie\u00dflich solcher, die in digitalen Verm\u00f6genswerten und anderen neuartigen Finanzaktivit\u00e4ten t\u00e4tig sind\u201c.<\/p>\n
Die Fed soll ihre Ergebnisse, Optionen und Empfehlungen innerhalb von 120 Tagen \u00fcber den Wirtschaftsberater des Pr\u00e4sidenten vorlegen. Die Pr\u00fcfung soll unter anderem kl\u00e4ren, \u201ewelche rechtliche Befugnis die Federal Reserve nach dem Federal Reserve Act und anderem anwendbaren Bundesrecht hat, direkten Zugang zu Federal-Reserve-Zahlungskonten und Zahlungsdiensten auf erfasste Unternehmen auszuweiten\u201c. Zudem soll untersucht werden, ob die zw\u00f6lf regionalen Reserve Banks eigenst\u00e4ndig \u00fcber Antr\u00e4ge entscheiden d\u00fcrfen und welche Fed-weiten Regeln n\u00f6tig w\u00e4ren, um eine konsistente Behandlung sicherzustellen. Falls die Fed zu dem Schluss kommt, dass bestehendes Recht einen erweiterten Zugang erlaubt, ersucht die Order sie, transparente Antragsverfahren einzuf\u00fchren und vollst\u00e4ndige Antr\u00e4ge innerhalb von 90 Tagen zu entscheiden.<\/p>\n
Ripple ist einer der naheliegendsten F\u00e4lle, auf den diese Pr\u00fcfung praktisch durchschlagen k\u00f6nnte. Reuters berichtete am 2. Juli 2025, dass Ripple eine US-Bundesbanklizenz beantragt habe; Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, sagte demnach auch, das Unternehmen habe ein Fed-Master-Account beantragt. Ein solches Konto w\u00fcrde Ripple Zugang zur Zahlungsinfrastruktur der Federal Reserve geben und k\u00f6nnte es dem Unternehmen erm\u00f6glichen, Reserven f\u00fcr den dollarbasierten Stablecoin RLUSD direkt bei der Zentralbank zu halten. Reuters berichtete damals, RLUSD sei im Vorjahr gestartet und habe zu diesem Zeitpunkt laut CoinMarketCap einen Marktwert von rund 470 Millionen Dollar gehabt.<\/p>\n
Der Antrag steht im Kontext von Ripples Stablecoin-Compliance-Strategie. Am 12. Dezember 2025 genehmigte das Office of the Comptroller of the Currency die Antr\u00e4ge f\u00fcr First National Digital Currency Bank und Ripple National Trust Bank bedingt; zudem erhielten BitGo, Fidelity Digital Assets und Paxos bedingte Genehmigungen f\u00fcr Umwandlungen. Eine endg\u00fcltige Genehmigung ist erforderlich, bevor die Institute operativ t\u00e4tig werden k\u00f6nnen. Ripple erkl\u00e4rte dazu, eine nationale Trust Bank zur Verwaltung von RLUSD-Reserven w\u00fcrde das Stablecoin-Gesch\u00e4ft sowohl unter Aufsicht der New York Department of Financial Services als auch der OCC stellen. Garlinghouse bezeichnete die bedingte Genehmigung als \u201emassiven Schritt nach vorn\u201c und sagte, Ripple setze den \u201eh\u00f6chsten Standard\u201c f\u00fcr Stablecoin-Compliance.<\/p>\n
Ein Fed-Master-Account ist das direkte Kontoverh\u00e4ltnis, \u00fcber das berechtigte Institute mit einer Federal Reserve Bank abrechnen. F\u00fcr Ripple k\u00f6nnte ein solcher Zugang die Abh\u00e4ngigkeit von Korrespondenzbanken verringern und die Abwicklung sowie Transparenz der RLUSD-Reserven verbessern. Stu Alderoty, Chief Legal Officer von Ripple, sagte Reuters im November 2025 zur Idee eines eingeschr\u00e4nkten Fed-Zugangs: \u201eIch denke, das ist eine attraktive Idee.\u201c Er erg\u00e4nzte sinngem\u00e4\u00df, der effizienteste Weg, in Treasury- oder Dollar-Verm\u00f6genswerte hinein- und wieder herauszugehen, w\u00e4re der Zugang zu einem Master-Account. Genau diese Frage r\u00fcckt Trumps Order nun in einen formalen Pr\u00fcfprozess.<\/p>\n
Trumps Order verschafft Ripple keinen automatischen Zugang zur Federal Reserve. Sie zwingt aber die zentrale Infrastrukturfrage in einen klaren Zeitplan: Sollen Stablecoin-Emittenten und Krypto-Zahlungsfirmen dauerhaft auf Intermedi\u00e4re angewiesen bleiben, oder kann es einen direkten, risikobegrenzten Zugang zu Fed-Zahlungsschienen geben? Nach Krakens begrenztem Master-Account, dem Custodia-Rechtsstreit und der Fed-Debatte \u00fcber sogenannte \u201eSkinny Accounts\u201c wird Ripples Antrag damit zu einem wichtigen Testfall f\u00fcr die n\u00e4chste Phase regulierter Krypto-Finanzinfrastruktur in den USA.<\/p>\n
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