Der erste US-ETF auf Hyperliquid hat seinen Handelstag mit einem soliden, aber nicht au\u00dfergew\u00f6hnlichen Deb\u00fct beendet. Der 21Shares Hyperliquid ETF mit dem Ticker THYP kam zum Start auf 1,8 Millionen US-Dollar Handelsvolumen und lieferte damit den ersten regulierten Brokerage-Markt-Test f\u00fcr HYPE, w\u00e4hrend Emittenten ihre Single-Token-Krypto-Produkte zunehmend \u00fcber Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP hinaus ausweiten.<\/p>\n
Der 21Shares Hyperliquid ETF, der unter dem Ticker THYP gehandelt wird, beendete seine erste Sitzung mit 1,8 Millionen US-Dollar Handelsvolumen. Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart ordnete den Start auf X als respektabel ein: \u201eOkay, THYP hat den Tag mit 1,8 Millionen US-Dollar Handelsvolumen beendet. Ein sehr, sehr solider Tag und definitiv besser als ein durchschnittlicher ETF-Start, aber nichts allzu Verr\u00fccktes.\u201c Bereits zuvor hatte Seyffart geschrieben: \u201eDer erste Hyperliquid-ETF ist heute live gegangen \u2014 THYP von 21Shares. Das Er\u00f6ffnungsvolumen in den ersten zweieinhalb Stunden liegt bei rund 750.000 US-Dollar.\u201c<\/p>\n
Wichtig f\u00fcr die Einordnung ist, dass sich die 1,8 Millionen US-Dollar auf Handelsvolumen beziehen, nicht auf Nettozufl\u00fcsse. Die Zahl misst also den Umsatz in den ETF-Anteilen, nicht zwingend frisches Kapital, das netto in den Fonds geflossen ist. F\u00fcr HYPE ist der Start dennoch ein relevanter TradFi-Schritt, weil der ETF Investoren \u00fcber klassische Brokerage-Konten Zugang zum Token gibt, ohne dass diese direkte Verwahrung, Exchange-Onboarding oder Validator-Teilnahme ben\u00f6tigen.<\/p>\n
21Shares brachte THYP zusammen mit dem 21Shares 2x Long HYPE ETF unter dem Ticker TXXH an den Markt. Der Emittent erkl\u00e4rte, THYP biete \u201edirektes Spot-Exposure\u201c zu HYPE und integriere Staking Rewards, w\u00e4hrend TXXH f\u00fcr gehebeltes Exposure konzipiert sei. Zugleich wies 21Shares darauf hin, dass THYP ein Spot-ETP nach dem Securities Act von 1933 ist und nicht nach dem Investment Company Act von 1940 registriert wurde; Anteilseigner erhalten damit nicht dieselben Schutzmechanismen wie bei 40-Act-ETFs und klassischen Investmentfonds.<\/p>\n
Nach THYP richtet sich der Blick auf Bitwise. Seyffart schrieb zu seiner Erwartung: \u201eIch erwarte, dass der Hyperliquid-ETF von Bitwise der n\u00e4chste Start sein wird.\u201c Das SEC-Filing f\u00fcr den Bitwise Hyperliquid ETF sieht eine Notierung an der NYSE Arca unter dem Ticker BHYP vor und beschreibt das Ziel, Anlegern Exposure zum Wert der vom Trust gehaltenen Hyperliquid-Best\u00e4nde zu geben, abz\u00fcglich operativer Kosten.<\/p>\n
Ein sp\u00e4teres Filing nennt eine j\u00e4hrliche Sponsor Fee von 0,67 Prozent. Zudem ist als sekund\u00e4res Ziel des Trusts vorgesehen, Staking Rewards zu erwirtschaften; rund 85 Prozent der durch Staking generierten HYPE sollen nach Abzug der Staking-Kosten im Trust verbleiben. Damit w\u00fcrde Bitwise nicht nur auf passives Spot-Exposure setzen, sondern \u00e4hnlich wie 21Shares auch den Staking-Aspekt in die Produktstruktur integrieren.<\/p>\n
Im Vergleich zur breiteren Altcoin-ETF-Welle nach den Spot-Ethereum-Produkten liegt THYP im unteren Mittelfeld. Canarys XRPC erzielte am ersten Handelstag 59 Millionen US-Dollar Volumen, Bitwise BSOL kam auf 57,9 Millionen US-Dollar. REX-Ospreys XRPR und DOJE, die mit ungew\u00f6hnlicheren spotnahen Strukturen arbeiteten, erreichten rund 38 Millionen beziehungsweise 17 Millionen US-Dollar; Chainlink-Produkte lagen darunter, mit Grayscales GLNK bei etwa 13 Millionen US-Dollar und Bitwise CLNK bei 3,24 Millionen US-Dollar. HBAR startete mit 8,6 Millionen US-Dollar, w\u00e4hrend Litecoins LTCC und Grayscales GDOG n\u00e4her bei 1,4 Millionen US-Dollar lagen; die ersten SUI-Spot-ETF-Starts blieben zusammen unter 150.000 US-Dollar.<\/p>\n
THYP ist damit weder ein Fehlstart noch ein Ausbruchssignal. Der Fonds liegt klar \u00fcber sehr schwachen Nischenstarts, erreicht aber nicht die Nachfrage, die bei XRP, Solana oder st\u00e4rkeren Chainlink-Produkten sichtbar wurde. Der n\u00e4chste Belastungstest f\u00fcr den HYPE-ETF-Markt d\u00fcrfte BHYP von Bitwise werden: Entscheidend ist, ob der zweite Emittent zus\u00e4tzliche Nachfrage erschlie\u00dft oder ein noch junges Segment lediglich auf mehrere Produkte verteilt.<\/p>\n
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